7月14日，美麗田園醫療健康（02373.HK，以下簡稱「美麗田園」）發布2025年上半年業績盈喜公告。根據公告，公司上半年收入不少於人民幣14.5億元，較2024年同期同比增長不少於27%；凈利潤不少於人民幣1.7億元，較2024年同期同比增長不少於35%；經調整凈利潤不少於1.75億元人民幣，較2024年同比增長不少於33%。

美麗田園作為國內最大的美與健康管理服務平臺之一，在行業環境復雜多變的環境下，依然能保持靚麗的業績增長勢頭。對此，董事會認為公司上半年業績提升的主要因素如下：

1.持續精進「雙美+雙保健」的商業模式，高毛利業務收入占比提升，帶動公司收入結構持續優化，推動毛利率水平提升。

2.堅定執行「內生增長+外延擴張」雙輪驅動戰略，帶動公司規模增長和市場占有率不斷提升，同時規模效應推動凈利率水平持續提升。

「內生+外延」雙輪驅動搶占市場占有率

當前，行業正經歷一場深刻的變革與洗牌。在此背景下，美麗田園主張因時而變的發展策略，緊抓行業整合的黃金機遇，實施「內生+並購」的雙輪驅動戰略。

其中，內生上，美麗田園精準捕捉當下女性「悅己消費」「情緒價值」崛起的趨勢，圍繞客戶美麗與健康的綜合需求，打造物超所值的品質服務體驗，吸引了大量的高粘性客戶，上半年內生客流增速超10%，尤為值得註意的是，亞健康醫療業務展現出巨大的增長潛力，其中功能醫學和女性特護業務廣受歡迎。

數字化營銷能力是推動客戶數量可持續增長的重要驅動力。自2024年正式邁入數智化3.0時代以來，今年美麗田園持續推動業務創新與運營效率提升。通過數字分層營銷、老帶新、視頻號直播等多元化策略，我們成功吸納了大量私域新會員，私域客戶的拓展有效降低了公司的獲客成本。未來，公司將聚焦AI技術在「美與健康」領域的應用場景創新，推動智慧美業解決方案的研發落地。

外延戰略上，公司積極探索行業收並購機會，提升市場占有率。2024年，美麗田園以3.5億元人民幣的價格收購行業頭部品牌廣州奈瑞兒健康管理有限公司（以下簡稱「奈瑞兒」）核心資產70%股權，實現了美容行業龍頭對行業第二大品牌的戰略收購。收購後，奈瑞兒整合效果顯現，凈利潤水平持續攀升。今年5月，美麗田園宣布進一步收購奈瑞兒20%股權。交易完成後，美麗田園的持股比例也將提升到90%，提升集團的歸母凈利潤和股東回報，體現集團對外延收購戰略長期堅守的信心。 

「雙美+雙保健」商業模式優勢顯現

美麗田園積極發揮「雙美+雙保健」的商業模式優勢，2025年上半年，持續提升公司增值業務的滲透率水平。未來有信心將滲透率提升至30%的水平。

隨著奈瑞兒的加入及「雙美+雙保健商業模式」引擎接入，公司全面接管了奈瑞兒的醫美和亞健康醫療業務，推動了增值業務滲透水平提升，進一步推動增值業務收入的提升。

這一獨特的商業模式優勢也解決了行業內醫美業務的痛點——獲客成本高企的問題。在「雙美+雙保健」的商業模式下，我們通過美容和保健業務吸引客戶，通過醫療服務滿足客戶的增值需求，將獲客相關的成本占收入比例控製在不超過2%，大大低於行業的平均水平，進一步顯現獨特商業模式的優越性。

作為國內「美與健康」行業龍頭，我們將依托「雙美+雙保健」的商業模式，堅定執行「內生+外延」的雙輪驅動戰略，持續深耕市場、拓展版圖，引領並帶動美與健康行業的高質量發展。

關於美麗田園醫療健康產業有限公司

美麗田園是中國領先的美容和健康管理平台。 成立30年，美麗田園創立了獨特的商業模式「雙美模式」，服務客戶全生命週期的美麗和健康需求。 我們擁有多元化的品牌矩陣，美容和保健品牌「美麗田園」和「貝黎詩」、醫療美容品牌「秀可兒醫美」、及亞健康醫療品牌「研源醫療」。集團旗下擁有超過400家門店，遍佈全國超過100個都市，為中國高線都市的數百萬中高端客戶提供美麗與健康服務。

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